什么是资产支持证券？
信用资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预测现金流的资产，转化为在市场流通的证券的一种过程。它是资金灵活性与投资多元化的平衡，投资者购买证券获得资产回报收益，并承受资产违约风险；原始权益人出售基础资产变现，并继续承担该资产违约风险。资产证券化的核心是对非标准化现金流的结构化重组和信用增级。
资产证券化的典型参与方包括：发起人（原始权益人）、受托机构（SPV）、服务机构、担保机构、信用评级机构、投资者、监管机构。
发起人是原始资产的来源，也是资产证券化的发起人，提供符合证券化要求的资产，并向受托机构转让基础资产产生的现金流或产生的应收债权。
SPV是一个在资产证券化的法律结构中专门设立的一个机构，在SPV法律结构中，原始权益人向SPV转让一项资产，资产证券化即完成。SPV是资产证券化的核心和主要载体。受委托管理资产组合，以资产组合产生的现金流偿付证券。
服务机构负责接收与核算现金流并定期向SPV报告，向资产组合里的债务人进行欠款催收、提供基础资产管理信息并协助违约资产的处置。
商业银行担任资产托管人，负责对资产池进行资产验证和净值计量，负责对资产池产生的现金流进行分配。
担保机构在基础资产信用风险较高时，为资产支持证券提供增信措施。担保机构可以为SPV或其他第三方。
信用评级机构为资产支持证券的质量和信用度提供客观的评价。资产支持证券发行时会由信用评级机构针对其信用状况作出评估，并以信用评级报告的方式提供给投资者。
投资者购买资产支持证券。
监管机构对资产证券化的运作进行全过程监管，包括业务规范，风险评估，风险监控等。
资产证券化使基础资产和结构设计更加复杂，资产证券化的过程中也面临种种风险。
信用风险，证券化资产中基础资产的信用风险直接影响到资产支持证券的信用风险与偿付水平。
期限错配风险，资产证券化过程中面临的基础资产期限、债务偿还期限和资产证券化交易期限三者之间的不一致性风险，使信用风险难以控制。
流动风险，资产证券化使得融资渠道更复杂，资金流分散于不同的投资者。
操作风险，资产证券化结构复杂，相关各方风险控制不当，操作失误将使得资产证券化无法正常运转。